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国美又上热搜了，这次是因为停发工资，昨日，网上流传出一张“停薪留职”的承诺书，国美要求员工签订一份承诺书，要求自愿和公司共渡难关，接受停薪，毫无怨言，任劳任怨完成公司交代的各项工作任务。这个操作，黄世仁看了都直呼“专业”！

黄光裕在中国的商业史上是一个绕不过去的人物，作为广东汕头人，天生具有经商的天赋，是潮商的代表，从一家小店开始将国美做到国内零售行业老大，成为各大品牌厂商倚重的销售平台，曾经多次成为中国首富，一时风光无两。

1、黄光裕入狱后：国美的发展静月岁好

他的人生也足够跌宕起伏，做过首富也坐过牢，2008年被警察带走调查，2010年因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪被判处有期徒刑14年，罚没6亿元。

人生就是充满了意外，也充满了变数，黄光裕入狱后，外界都担忧国美就此衰落甚至倒闭，但是黄光裕有一个好妻子——杜鹃，杜鹃是一个贤内助，给黄光裕收拾残局，面对老对手苏宁的激烈竞争和后起之秀京东的奋勇直追，国美在杜鹃的带领下也经营得有声有色，颇为稳定。

黄光裕被带走的2008年，国美的营收是459亿元，净利润10亿，2011年，国美的营收做到了598亿元，净利润更是增长到18亿元，2016年，国美的营收更是突破了700亿，达到767亿元，黄光裕虽然进去了，但是他的妻子杜鹃却给他打造了一个更强的国美。

在黄光裕进去的这些年，国内零售发生了翻天覆地变化，电商发展如火如荼，张近东可能以为老对手黄光裕进去了，自己的苏宁就是“独孤求败”了，但是行业的发展却给他送来了一个更棘手的对手——刘强东。

京东在刘强东的带领下，一路过五关斩六将，战当当、挑一号店，拳打苏宁、脚踢阿里，2011年京东的营收还只有211亿，亏损13亿，当时国美的营收是598亿，苏宁的营收是939亿，京东是最弱的。

但是仅仅3年之后的2014年，京东的营收突破1000亿，达到1150亿，远远超过国美，也超过了苏宁的1089亿，成为三家中最大的。

京东已然成为3C电子产品销售行业的老大，苏宁被甩开，国美更是难以望其项背，京东开启了一骑绝尘的发展模式，在疫情发生的前一年，也就是2019年，京东的营收做到了5769亿，这个时候的国美是595亿，仅仅是京东的十分之一，苏宁的营收虽然增长到了2692亿，但是却创下了最大的扣非净利润亏损，亏损额度高达57亿。

这个时候的行业格局，无疑是京东是3C电子产品的老大，苏宁开始陷入危机，危机的苗头已经显现，国美在原地踏步踏，相比苏宁在线上的持续发力，国美无疑要保守得多，这可能也得益于杜鹃的守成思想，杜鹃作为黄光裕的夫人，不需要开疆拓土，守成即可。这在当时或许会被解读为一种遗憾， 但是从事后来看，这无疑是最正确的做法，如果是黄光裕一直在管理，国美或者早已倒下。

黄光裕出狱后两年给国内带来的结果也说明了他如果一直管理，国美的发展或许还不如在杜鹃手里。黄光裕入狱后，国美的发展可以用岁月静好来形容，苏宁和京东持续大战，如果商场就是战场，那么国美躲开了“战场”的漩涡。

2、黄光裕出狱2年：国美亏损百亿，贷款逾期，欠发工资，股价暴跌95%

黄光裕入狱后，杜鹃肯定是最希望他及早出狱的人，国美的员工或许也是在思念他的，2021年2月黄光裕终于出狱了，杜鹃心心念念的男人终于回来了，国美员工期盼已久的传奇老板终于回归了。

很多人或许也在期待黄光裕出狱后的一番大动作，或许零售领域 又将迎来一场激烈的厮杀和竞争，但是明眼人都清楚，时代不同了，从来都是时势才能造英雄，历史上罕见有英雄造时势的。

黄光裕出狱肯定是实施了一番大动作的，2021年4月份黄光裕出狱后首次参加了投资人会议，当时明确表示国美有两大机遇，第一是电器领域的空间增长大；第二是全品类市场广阔，国美将从电器拓展至全品类，并通过线上对线下赋能。在18个月以内，将家电SKU从3W拓展至10万W，非家电拓展至40W，总SKU扩展至50万。

黄光裕的这个扩展计划无疑是激进的，零售行业早已过了激进的时代，讲究的是差异化发展和竞争力，全品类拓展看起来能够提升销售额，实则也会削弱原本的竞争力，弱化了电器主业的印象，而由此带来的供应链管理成本以及内部管理成本是指数级增长的。

结果显示，黄光裕的这番操作，加速了国内的衰败，2021年，国美的营收增长了5.4%，达到465亿，但是却亏损44亿，2022年形势更是急转直下，上半年公司营收为121亿，同比下滑37%，亏损30亿，亏损幅度同比扩大了50%。

而三季度的情况更差，导致前三季度营收同比下滑55%-60%，上半年还只是下滑37%，可想而知三季度得下滑成什么样才能拖累前三季度的营收下滑近60%。随后，公司又补发了盈利警告，2022年全年的亏损额度将同比扩大35%-60%，如果我们取中间值，那么就是亏损扩大48%，这意味着今年将亏损65亿左右，这就意味着黄光裕出狱后的两年，国美将亏损超百亿！

国美不仅仅是要面对业绩大幅下滑、停发员工工资的窘境，还要面对贷款逾期的泥潭，截止三季度末，国美逾期的贷款已经达到了30亿元，贷款逾期，资产就会被冻结，国美还有一块可以流动的资产，那就是持有的上市公司中关村的股份，国美是中关村的控股股东，持股约35%，不过这些股份也被金融机构申请冻结了，国美持有中关村的5500万股已经被冻结。

公司的业绩下滑以及危机一定会反应到股价上，黄光裕出狱的这两年，国美的股价从2.55港元跌至如今的1.26港元/股，跌幅高达95%，市值也从550亿港元跌至45亿港元，500亿港元的市值灰飞烟灭。

营收萎缩过半，亏损大幅扩大，工资发不出，逾期贷款，股价暴跌，这是黄光裕出狱两年后的“成果”，导致这种结果的原因是什么？是黄光裕激进战略的失败？还是大环境的原因？或者两者兼而有之。

每个人心里都会有不同的解读，但是外人的解读不重要，重要的是黄光裕和国美管理层会怎么反思这个精力和结果，从国美的公告来看，我们注意到一段话：将战略重心聚焦，以垂直模式，专注做深做透做好家用电器和消费电子产品零售等主业。

这算不算是国美自己的解读和反思？专注电器电子主业才是正途，时代不同了，做全品类作用也不大了，江湖的格局早已注定，即便是黄光裕也无法撼动，张近东做不到，黄光裕也做不到。

时代抛弃一个人，不会因为这个人曾经创造过彪炳的战绩而手下留情，牟其中如是，德隆的唐万新亦如是。从来只有时势造英雄，英雄难以造时势。

这些年，真正能够在中国零售领域搅动一江春水的，只有拼多多、抖音、快手，其他的都歇菜了，他们代表的是新的技术，在新的技术上催生的新的模式，“黄光裕们”能够守成已经是不易，再战江湖是妄念。