黄光裕救不了国美丨氪金·大事件

时间:2022-11-07 20:39:07 | 浏览:1145

作者 | 谢芸子编辑 | 潘心怡封面来源 | 视觉中国“争取18个月恢复原有的市场地位。” 2021年2月18日的集团高管会上,黄光裕曾放下如此豪言。两年时间不到,这家36岁的国民企业却陷入前所未有的深渊。 拖欠薪资、持续裁员、供应商纠纷不

作者 | 谢芸子

编辑 | 潘心怡

封面来源 | 视觉中国

“争取18个月恢复原有的市场地位。”

2021年2月18日的集团高管会上,黄光裕曾放下如此豪言。两年时间不到,这家36岁的国民企业却陷入前所未有的深渊。

拖欠薪资、持续裁员、供应商纠纷不断······很难想象,曾经的“家电之王”,非但没跟上互联网的浪潮,反而被扣上了“失败者”的帽子。

财报数据显示,2022年上半年,国美零售总营收121.09亿元,相比去年同期的190.75亿元下滑53.5%。归母净利润为亏损29.66亿元,相比去年同期的19.74亿元扩大50.3%。

国美官方在9月26日首次承认资金流紧张,遇到了前所未有的困难。截至10月19日港股收盘,国美零售报价0.131港元/股,市值仅剩46.79亿港元,较去年2月份黄光裕回归后的最高点2.55港元/股,跌超94%。

一名近国美人士在评价黄光裕时,认为"他是个江湖气十足、权力欲重的人",国美零售的命运也早与黄光裕个人绑定。

“2009年的黄陈之争,或让其难以信任外人,但国美需要更现代化的管理方式,个人英雄主义难以让国美渡过难关,企业内部也需要注入新的活力。”

目前看来,黄光裕重新执掌的国美,似乎未能躲开英雄迟暮的命运。

高层动荡,持续裁员

国庆节前夕,国美集团“肱骨之臣”、原国美电器CEO王巍离职,像这样大大小小的人事动荡已持续了一年有余。

据36氪不完全统计,2021年7月起,国美已知的“中高层”离职不下10位。除王巍外,有百度背景的国美在线CEO向海龙仅在职8月;有阿里背景的真快乐公司执行副总裁丁薇也在今年7月被免职,其下团队被大幅裁撤。

36氪根据公开资料不完全统计

这些曾为国美零售转型注入想象力的经理人相继离开,事实上宣告了黄光裕“18个月的转型梦”破灭。

在官方回应中,国美将上述情形描述为“临时、应急的调整”,但业内人士普遍认为,调整的后果是“国美的业务架构已回到十年前”。

与此同时,国美还因裁员、亏欠员工薪资引起舆论关注。有多位国美员工向36氪证实,集团总部大部分员工8月份的工资延缓到10月末发放,9月份的工资至今没有下文。

有知情人士告知36氪,4月以来,国美内部就在推进“人员瘦身”,有员工4月至今的社保未交付,半年多的绩效奖金也未发放。这与国美早前回应的“截至7月29日,公司不存在欠薪、拖欠社保公积金的行为”相悖。

此外,还有员工向36氪透露,国美内部有一种“惩罚文化”,绝大多数的员工没拿到过全薪。“offer的工资构成写的很模糊,基本是扯淡。只要完不成KPI,绩效全扣、就是0。”

从财报也能反映出人员的变化。数据显示,国美员工由2021年末的32278名减少到2022年6月末的25701名,仅在上半年就减员6577人。

36氪了解到,新一轮的裁员从今年7、8月份起,国美基本每个部门都有30%-40%的裁员幅度,裁员名单不乏在职十余年的老员工。基本工资与绩效工资的比例也从原先的8:2调成7:3,“统一发放通知让员工签字,否则直接辞退” 。

走进国美总部所在地——北京鹏润大厦B座,大厦公司水单几近为“国美系”企业,包括安迅物流、国美地产、中关村科技等。

有鹏润大厦底商人员告诉36氪,8月起,其门店的销售额明显减少,地下食堂的经营情况也受到影响。

9月26日,国美对裁员做出回应,称“为保证公司正常运营,本月公司内部对薪酬发放做了一些临时、应急的调整。同时,不排除将继续实施减员计划以进一步缩减运营成本”。

在黄光裕发布的《致国美朋友们的一封信》中,也承认国美已进入“战略性聚焦与蛰伏”,希望大家多给企业时间和空间。

不成功的改革

实际上,国美零售的危机早已显露出端倪。

有国美内部人士告诉36氪:“国美的推诿之风盛行,没有人愿意担责,多做多错,干脆不做。”这样的变化在黄光裕回归后更甚,也能明显感觉到审批流程的变长。

落在具体业务上的表现是,“一笔几万元的项目也要黄光裕亲自批复”,“没人明白大老板究竟想要什么,真正干活的人永远缺少向上沟通的路径、非常迷茫”。

黄光裕2021年初回归后,延续了其早年间的激进风格,对国美进行了“大刀阔斧”的改革。其中包括主打娱乐化零售的平台“真快乐”,以及以家装业务为主的平台“打扮家”。

36氪根据财报数据制表

2021年1月12日,真快乐正式更名,其前身国美商城于2003年上线,但因国美的线上策略偏于保守,国美在线一直未有起色。

有已离职的国美中层告诉36氪,真快乐对标的是淘宝直播,想要做视频导购。

拆解真快乐的品牌名,“真”对应的是货真,“快”意味着物流迅速,“乐”则代表其有娱乐性,对应的是“抖快”等直播平台。

再看打扮家,黄光裕曾给打扮家定下的目标是:2024年平台规模达到5000亿元,并喊出了在家居家装市场“再造一个国美”的口号。

为了大力推广这两大平台,据该名员工透露:“黄光裕玩命地用线下的窗口去做线上推广,并不遗余力地发展金融分期付款业务”。

不过两大业务线的发展都不顺利。

今年7月,因现金流问题,打扮家全线业务暂停。真快乐的运营情况也很难让人“快乐”。

财报显示,2021年,国美的广告费用从上年的3.09亿元增加到9.62亿元,拉新效果仍不理想,在电商平台中几乎没有声量。

国美官方披露的数据是,2021年,真快乐的年活跃买家数量为1684万,整个国美零售的总GMV规模达到1468亿元。但对比头部电商,这一数据不值一提。同年,拼多多成交额2.4万亿元;京东达到3.29万亿元。

且在上述人士看来,无论打扮家还是真快乐,很多功能都是伪需求。“打扮家的视频导购,就是一个导购带着消费者线上逛展厅,这是否有必要?”

再从真快乐实现的消费体验看,对于家电、数码产品,“真”早已不是优势,国美虽收购安迅物流,也未达到京东的“快”。

与此同时,线下家电专卖店本身的毛利率就低。

国美零售2022年上半年财报显示,其总营收达到121.09亿元,销售成本占据100.22亿元,毛利率仅8.62%。值得注意的是,这一毛利率属于行业平均水平。

36氪根据国美2022年中报截图

两条改革之路都未走通,这对本就受债务问题困扰的国美来说无异于雪上加霜。

“债务黑洞”难题难解

2016年,国美的期末总资产为618.02亿元,总负债为408.27亿元,资产负债率在66.06%,在70%的警戒线以下。之后却一路飙升,2020年达到了98.2%的最高位。

36氪根据财报截图

2021年黄光裕复出后,以发行公开股的方式,将其个人持有的北京国美商都、长沙湘江玖号以及北京鹏润大厦三个物业,近20年的使用权、租金总额约178.65亿元打包进上市公司,为国美零售注入资产。

去年9月,黄光裕又主动“割肉”,抛售了著名烂尾项目北京悦秀城。

但时至2022年上半年,国美的债务缺口仍达到585.68亿元,静流动负债值为250.17亿元,其中计息银行及其他借款达到247.75亿元,占比99%。同期,国美的现金及现金等价物为157.13亿元。

显然,国美零售的资金链相当紧张,国美巨大的债务窟窿究竟从何而来?回顾国美发展史,失败的收购与投资或为主因。

2016年3月,国美完成了对艺伟发展有限公司的收购,后者经营578家国美品牌非上市门店,交易总对价为112.68亿港元。收购完成后,黄光裕及其一致行动人对国美电器的控股权扩大至55.34%,实现了绝对控制。

此次收购,国美电器真正实现了合体。问题在于,艺伟发展当时亏损7.95亿元,更有36.1亿元的银行借款即将到期。收购后,国美的资产负债率也有一定上升。

国美零售2017-2021年资产负债率情况

2017年,国美斥资9亿元收购美信网络60%的股权,当时其亏损达5.46亿元,这笔债又落到国美身上。此后,国美又用3.5亿元收购了已破产清算的腾达电器。

近些年,国美还完成了对天津国美仓储、国美控股集团广州有限公司、国美在线等公司的收购,并参股“十分到家”、安迅物流等项目。

梳理公开资料不难发现,国美参投或收购的大部分公司本就是黄光裕控制的。以天津国美仓储为例,在被国美收购前,其为鹏润置业旗下公司,鹏润置业又为国美地产100%控股。

除收购外,国美烧钱的另一个去向是门店扩张。

2016年,国美门店数仅1628家;2021年末,国美门店数飙升到4195家。2022年6月,国美关闭300余家低效门店的,总店数达到3895家。

家电行业分析师刘步尘告诉36氪,近十年来,国美至少经历了三次大规模的“开店—关店”事件。在他看来,国美似乎总是在同一个坑里反复跌倒。

刘步尘认为,整个家电行业已进入存量市场,购买渠道也转向以电商线主,线下已无发展机会。在更多媒体的报道中,尽管处于闹市区,国美线下门店的客流量寥寥。

与此同时,国美因陷入债务危机,与供应商的关系急需修复。

2022年4月,惠而浦因国美电器长期拖欠货款将其告上公堂,涉及款项8236万元。但国美反称惠而浦欠付其各项费用约1000万元,滞销残次品超2000万元。而在国美的2022半年报中,其应付账款及票据达到144.37亿元。

在《财新》的报道中,北京市政府已于8月初介入国美的资产重组。黄光裕在内部表示“自己不会跑路”,不过当局已无计可施,几次引入的战投谈判无实际进展。黄光裕也已试图对国美零售旗下国美电器、真快乐等子公司提出破产申请,目前均未获得法院受理。

此外,与黄光裕“长期看好国美发展”的呼吁相左,公开数据显示,黄光裕夫妇目前的持股比例已从61.5%下降到最新的42.8%。

从去年开始,黄光裕、杜鹃夫妇频繁减持国美零售股票,减持股份主要通过黄光裕实际控制的的国美管理有限公司、Shinng Crown、Ever Ocean(恒海投资)几家机构进行减持。

2022年来,黄光裕夫妇对国美零售股权抛售情况;36氪根据Wind数据制表

如今的国美,距离“被时代浪潮拍死在沙滩上”仅一步之遥,资不抵债、破产重组的命运随时可能降临。但黄光裕手里还有一张王炸——“家里有楼,吃喝不愁”。

作为较早投入地产行业的企业家,黄光裕持有两家地产公司,分别是北京鹏润房地产开发有限责任公司和国美地产控股有限公司。

天眼查不完全统计,上述两家地产公司共有对外投资24起,其中仍在业、存续的企业14家。另据国美官网显示,国美旗下的地产板块主要有“国美地产、申福、玖号置业”三个。

即使没有白衣骑士现身,卖楼还债也不失为一个选项。但在流动性危机面前,时间才是最大的敌人,国美还能撑到这一天吗?

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本文来自微信公众号“36氪财经”(ID:krfinance),作者:谢芸子 潘心怡,36氪经授权发布。

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