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对于曾三度登顶中国首富的黄光裕而言，一个十年，便山河老去，物转星移。

曾经的“美苏（国美苏宁）争霸”之势早已不见，后来者们踏在前辈的尸体上耀武扬威。十年后的今天，已经不再是黄光裕的时代。狱中十年，也将国美葬送在巅峰。

就像在电影《江湖儿女》里，廖凡后来重回大同，小辈们嘴上喊一声“斌哥”，实际却早已不拜关公。

入狱十年，物是人非，不过弹指一挥间，新江湖再容不下旧王。

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黄光裕：18个月重拾国美江山

2020年6月，一条消息再度引得市场沸腾。国美灵魂人物黄光裕假释出狱！

距离当年的锒铛入狱，晃眼间已过去十余载。十年风云变幻，万象更新，期间总有黄光裕出狱的传闻流出，每当此时，“出狱概念股”便纷纷上涨，喜迎旧王回归。这样的场面，十年间不知发生多少次。

十年后，这一天终于到来。国美系上市公司全线飘红，似是吹响反攻的号角。

在8个月后，度过假释考验期的黄光裕正式获释。这意味着，他正式回归执掌国美，国美终于等来了他的主人。

● 图源：真快乐微信公众号

这位中国曾经最顶级的商业巨鳄刚刚归位，便再次向外界展现了久违的霸气：“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。”这一次，曾经失去的所有，他都要重新亲手拿回来。

什么是原有的市场地位？如果放在当年，是家电零售行业的第一，是能打包拿下腾讯和阿里的国美商业帝国，是旧零售时代最为强大的王者。

业绩未动，股价先行。在黄光裕的霸气言论下，国美股价迎来久违的大涨，全天涨幅达33.93%，创下2015年5月以来的新高。显然，市场对黄光裕所执掌的国美充满了期待。

与此同时，他也开始了对国美的彻底改造。先是牵手京东、拼多多，为自己拿上一张电商时代的入场券，后又全面开启“娱乐化零售”战略的全面转型，相继推出“真快乐”、“折上折”、“打扮家”三款APP。

自此，国美再也没有了名字。

● 图源：国美控股集团官网

曾经的国美APP更名“真快乐”，想要以社交兴趣电商的定位吃一波Z时代的红利，然而“真快乐”的成绩却并不快乐。高管清退、大规模裁员、员工工资拖欠等消息甚嚣尘上，国美对电商平台的试探陷入绝境。

而对标“拼多多”的“折上折”，和进军家装市场意图“再造国美”的“打扮家”更是完全没有翻出任何声浪，和无数不知名平台一同被拍死在沙滩上。

黄光裕归来的三把火全部熄灭，只剩一地鸡毛。或许他早该意识到，这十年里，市场早已不再是他的江湖。

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零售十年风云，国美掉队

在黄光裕被警方拘察的2008年，国美以1200亿元的年收入继续称霸家电零售市场，线下门店遍布大江南北，只有苏宁能勉强抗衡一二。黄光裕本人也第三次摘得中国首富的桂冠。

那时，中国电子商务市场刚刚开始迎来初步发展，阿里巴巴的营收还不到国美的十分之一，京东正在金融危机下面临生死难关，至于拼多多？甚至还完全没有诞生。

● 图源：阿里巴巴集团官网

但就是在这其中十年，外界风云变幻，电子商务的强势崛起彻底颠覆了实体零售，以3C、电器为本的京东也使得传统家电销售俯首称臣。国美，掉队了。

中国零售江湖彻底变了，然而国美没变。

“后黄光裕时代”的国美将“守江山”作为首要目标，凡事求稳，保命要紧，然后才能稳中求变。可惜“稳”了十年，稳到“猫狗拼”成为中国电商史的三座大山，市场几乎已完全没有了国美的声音，却从未有“变”。

直到他的归来。在牵手京东、拼多多，并推出“真快乐”APP后，黄光裕曾一度试图掀起一场新的价格战，为国美找回场子。

2021年4月，黄光裕发声：“真快乐APP平台的超万款商品保证全国全网底价。”，试图通过一场价格战打造国美自己的“双十一”，但响应者寥寥。

● 图源：真快乐微信公众号

无论阿里还是京东，乃至没落的苏宁都将国美的宣战完全无视，在用户端，更是没有掀起什么浪花，这场价格战还是无疾而终。

对于一个在狱中度过十年的“老人”而言，如今的世界早已变得光怪陆离。社交电商、直播带货或许已经是超脱其理解的新事物了。

时代变了，曾经的那套打法，如今已经不管用了。

03

黄光裕“放弃”国美

重回人间的黄光裕，在中国零售江湖中显得多少有些落寞，毕竟他错过了一整个时代。

曾经的电商探路者阿里，已经成为国内零售业寡头；面临生死危机的京东也在家电市场占据着绝对统治力，令人望尘莫及，国美如今的对手变得空前强大。

有趣的是，就在黄光裕正式获释当天，京东物流同时也向港交所递交了招股申请，命运在此巧合交汇，而后分道扬镳。市场估值400亿美元的京东物流，已经是京东旗下第三家进行IPO的子公司了，其估值要比国美和苏宁加在一起的两倍还有余。

● 图源：新浪科技

而黄光裕回归的18个月来，多次试错、多次失败，他几乎已经打光了所有底牌。在经历多番尝试后终于认清现状的黄光裕，似是作出了某项秘而不宣的决定。

2021年12月22日，黄光裕减持国美1000万股股票，套现670万港元。

2022年1月24日，黄光裕及妻子杜鹃分别减持国美零售3000万股股票，合计套现4000万港元。此时，距离国美零售发布全年亏损超40亿元的财报还不满3个月。

2022年4月1日，黄光裕再度以0.55港元/股的平均价减持4亿股国美零售股票，套现2.2亿港元。此时，距离其释放每10股合并为1股的重大利空也不到一个月。

最为关键的是，在减持之前，国美未作出任何信息披露和提示。

如今，国美零售市值仅剩103.59亿港元，相较于18个月前的高点，市值损失约800亿港元。不仅如此，自7月21日起，其便处于短暂停牌之中，至今仍未恢复。

● 图源：雪球

同时，有关裁员降薪、高层变动、业务收缩等负面新闻也始终缠绕着国美。财报显示，2021年，国美归母净利润再度亏损44亿元。

距离黄光裕要18个月重拾国美江山的豪言，如今仅剩下10天时间。只是从目前情况来看，黄光裕回归后的500多天里，国美非但没有变得更好，反而更糟糕了。

毕竟当实控人都开始抛售、套现国美股票时，大概也意味着他最终选择了彻底放弃国美。